НТ ДЕНЬ Неделя № 29 День 3 от 19 .07 .2012 г.

НТ ДЕНЬ Неделя № 29 День 3 от 19 .07 .2012 г.
ежедневное приложение к журналу " Начинающий трейдер"
http://fxtreder.ru/Forex/financial.html

Основные события в Европы на 13 .07. 2012

Италия разместила облигации на 3,5 млрд евро   Правительство Италии разместило на рынке 3-летние облигации на общую сумму 3,5 млрд евро по верхней границе прогноза, а также бумаги со сроком погашения в 2019, 2022 и 2023 гг. При размещении доходность 3-летних бумаг, несмотря на ухудшение рейтингов страны рейтинговым агентством Moody's, снизилась до 4,65%. На предыдущем аукционе показатель был заметно выше 5,30%. Спрос на эти активы превысил предложение в 1,73 раза, на предыдущем аналогичном аукционе коэффициент bid-to-cover оценивался в 1,59. Необходимо отметить, что несмотря на это доходность 10-летних облигаций выросла до с 5,66% до 5,82%. Ранее международное рейтинговое агентство Moody’s понизило долгосрочный суверенный рейтинг Италии на две ступени: до "Baa2" (в нескольких ступенях от "мусорного") с "A3". Испанские банки увеличили займы у ЕЦБ   Испанские банки увеличили в июне объем займов у ЕЦБ, сообщил сегодня Банк Испании. Чистые заимствования выросли за отчетный период до 337 млрд евро по сравнению с 287 в мае. В июне 2011 г. показатель составлял всего 47 млрд евро. А вот объем депозитов испанских банков в ЕЦБ снизился до 27,79 млрд евро в июне по сравнению с 36,83 млрд евро в мае. Отток средств объясняется снижением депозитной ставки и необходимостью повышать капитал. Такая динамика наблюдается по всей Европе. Объем средств коммерческих банков на счетах ЕЦБ в четверг увеличился, но незначительно. Он остается вблизи минимумов за полгода. В четверг финансовые институты оставили в overnight депозитах 366,18 млрд евро, что выше 324,931 млрд евро в среду. Тем не менее по сравнению со вторником произошел массовый отток средств. Напомним, что тогда показатель составил 808,516 млрд евро. Банки стали изымать свои деньги из ЕЦБ, после того как регулятор снизил депозитную ставку до нуля. Действия центрального банка это ничто иное, как принуждение к риску, ведь финсектор лишился возможности безопасного заработка. Представитель ЕЦБ Йозеф Бонничи отметил, что "отток средств с депозитов - это хороший знак", добавив, что ЕЦБ снизил депозитную ставку, чтобы простимулировать кредитование. Стремление регулятора оправдано, однако банки имеют другую точку зрения: они просто перевели свои деньги с депозитных на текущие счета того же ЕЦБ. Согласно вышедшим данным, объем средств на текущих счетах Центробанка вырос на 74 млрд евро до 540 млрд евро. Испанские банки в последние месяцы все больше полагаются на финансирование со стороны Центрального банка, так как частный сектор не желает кредитовать финсектор. Инфляция в Италии за июнь составила 3,3%   По итогам июня потребительские цены в Италии выросли на 3,3% в годовом исчислении. Такие окончательные данные опубликовало сегодня итальянское статистическое агентство Istat. Финальный показатель полностью совпал с предыдущей оценкой, а также и с прогнозами большинства экспертов. В месячном выражении инфляция в Италии за май оценивается на уровне 0,2%. Istat также представила гармонизированные данные по росту потребительских цен в стране исходя из единых методов расчета Евросоюза. В соответствии с ним годовая инфляция составила 3,6%, в то время как месячная - 0,2%. Стоит отметить, что Istat задержал публикацию статистики на 1 час. Первоначально ее выход был намечен на 12:00 мск, однако был перенесен на 13:00 мск. Причину переноса в пресс-службе Istat объяснили следующим образом: выходу статистики воспрепятствовала забастовка сотрудников статистической службы. Кругман: спасти еврозону может только чудо   У стран еврозоны есть толька два пути выхода из существующего кризиса, причем оба способа выглядят попросту невероятными. Такое мнение высказал лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман, оценивая перспективы валютного блока по борьбе с рецессией. В частности, как отмечает экономист, один вариант предусматривает начало агрессивной скупки долговых обязательств проблемных стран со стороны Европейского центробанка (ЕЦБ). Только в случае массированного выкупа ЕЦБ удастся серьезно сбить текущие запредельные уровни доходности Испании и Италии. "Это может сработать, но это будет невероятно тяжело", - заявил Кругман. Кроме того, Кругман указывает на то, что любое подобное решение, несмотря на то что будет оглашаться из штаб-квартиры во Франкфурте-на-Майне, фактически будет продиктовано из Берлина. Эксперт указывает на то, что только при согласии со стороны правительства Германии у ЕЦБ будут развязаны руки для начала подобной операции. Скорее всего, считает он, в правительстве Ангелы Меркель на это не пойдут, поскольку монетизация долга Испании и Италии приведет к росту инфляционного давления в Германии. Второй возможный вариант, по мнению Кругмана, заключается в том, чтобы ЕЦБ полностью отпустил все существующие рычаги контроля за ситуацией. В этом случае еврозону ждет повальная череда банкротств региональных банков, масштабный отток капитала, реденоминация валют - в общем, конец системе обращения евро и катаклизм в экономике. При таком сценарии восстановление придет с постепенным автоматическим выправлением существующих дисбалансов, однако Германия, по понятным причинам, на это не пойдет. "Я бы сказал, 50 на 50, что немцы допустят одну из двух недопустимых опций. Иначе им придется допустить что-то другое", - резюмировал Кругман. Sanofi готовит план масштабных сокращений персонала   Крупнейшая фармацевтическая корпорация Франции Sanofi в ближайшее время может сообщить о сокращении нескольких тысяч рабочих мест. Об этом сообщил министр промышленности Франции Арно Монтебург. Компания вынуждена будет сократить количество рабочих мест на фоне острой необходимости проведения реструктуризации компании. Также такие действия могут быть продиктованы потерей патентной защиты ряда ключевых препаратов в США, которая, по оценкам экспертов компании, станет причиной сокращения чистой прибыли на 1,4 млрд евро в текущем году. Ранее о масштабных планах сокращения сообщил другой флагман французской экономики: один из крупнейших автоконцернов Европы Peugeot Citroen вынужден сократить 8 тыс. рабочих мест на заводах во Франции. Спад на европейских рынках в начале этого года оказал серьезное давление на компанию: автоконцерн зафиксировал снижение объема продаж в первой половине текущего года на 13%. Согласно сообщению компании продажи легковых автомобилей и легких грузовиков уменьшились до 1,62 млн машин по сравнению с 1,86 млн годом ранее. Эти данные выглядят крайне негативно на фоне роста мирового авторынка в первом полугодии на 7%. Гайтнер предупреждал о рисках, связанных с LIBOR   Тимоти Гайтнер еще в 2008 г. сообщал о рисках, связанных с процедурой устанавливающей LIBOR. Еще в кризисном году Тимоти Гайтнер (тогда – глава ФРБ Нью-Йорка) отправлял письмо главе Банка Англии с рекомендациями, которые "необходимо предпринять для повышения надежности ставки межбанка LIBOR и для сокращения стимулов для подачи банками неверных данных". Об этом свидетельствуют документы, попавшие в распоряжение издания. Он также рекомендовал Ассоциации британских банков, устанавливающей LIBOR на основе подаваемых банками сведений, определять набор финкомпаний, участвующих в этом процессе, случайным образом. Таким образом, Гайтнер и другие представители ФРС США были в курсе проблем с LIBOR еще 4 года назад. ФРБ Нью-Йорка обнародует очередную порцию документов по LIBOR позднее в пятницу. Минфин Греции настаивает на усилении экономии   Греции необходимо ускорить процесс сокращения расходов, перед тем как начнутся переговоры с иностранными инвесторами, заявил министр финансов страны Яннис Стурнарас. Согласно сообщению Financial Times Стурнарас дал своим коллегам одну неделю для подготовки новых мер по сокращению затрат, в том числе расходов на оборону, здравоохранение и финансирование местных органов власти. На его взгляд, если удастся добиться ожидаемого эффекта от данных мер и требуемый уровень экономии будет достигнут, то правительство сможет отказаться от снижения зарплат военных, судей, научных сотрудников и духовенства еще на 12%. "Если мы сможем предложить альтернативные источники финансирования бюджета, они могут быть приняты "тройкой", - заявил Стурнарас. Представители "тройки" (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ) посетят Афины с очередным визитом 24 июля Регионы Испании не дают стране бороться с кризисом   Несмотря на заявленные на этой неделе меры по сокращению бюджетного дефицита Испании, выполнение программы оказалось под угрозой из-за отдельных регионов страны. Правительство Испании в настоящее время сталкивается с тем, что в некоторых частях страны власти не могут достичь сокращения бюджетного дефицита до уровня 1,5% от размера ВВП в 2012 г., несмотря на то, что такая цель перед ними поставлена была. Речь идет о 4 из 17 полуавтономных провинциях Испании. Теперь в Мадриде требуют, чтобы местные власти в спешном порядке довнесли все необходимые изменения в свои бюджеты на этот год и выполнили программу оптимизации расходов и доходов в нужном объеме. Взамен правительство Испании обещает помочь регионам как можно скорее вернуться на рынки заимствования и восстановить доверие инвесторов. Сегодня, 13 июля, кабинету министров Испании предстоит провести анализ собственного механизма исключительных инструментов поддержки. Пока неизвестно, как именно будет предоставляться помощь, однако ее размер, сообщили в Минфине, будет напрямую зависеть от "усердия", которое прикладывают региональные органы власти для сокращения дефицита. Иными словами, чем больше правительства регионов согласятся экономить в этом году, тем больше они получат от Мадрида. Кроме того, испанское правительство может согласиться использовать такой инструмент, как страховка властями страны долгов регионов. Иными словами, Мадрид будет гарантировать исполнение долговых обязательств своих территорий. Есть риск, что на рынке это могут воспринять как дополнительную нагрузку на долговое бремя Испании, и без того чрезмерно высокое. А значит, можно ожидать роста доходности гособлигаций правительства, которые уже торгуются в опасной зоне у 7% годовых. Кроме того, правительство Испании сегодня должно одобрить четвертый пакет дополнительной экономии на ближайшие 6 месяцев, для того чтобы полностью выполнить требования, поставленные Евросоюзом для получения средств на спасение банков. 11 июля премьер-министр Испании Мариано Рахой заявил о том, что программа фискальных сокращений позволит бюджету сэкономить 65 млрд евро на протяжении следующих 2,5 лет. Так, налог на добавленную стоимость будет повышен на 3 процентных пункта до уровня 21%. Испанские власти ликвидируют существующие налоговые послабления для населения и устранят налоговые льготы на собственность. Не останется в стороне и государственный аппарат. Вся структура государственного администрирования должна быть реформирована, что позволит сэкономить бюджету порядка 3,5 млрд евро. Кроме того, государственных служащих ждет сокращение бонусных выплат. Одновременно с этим затронул председатель правительства и такой немаловажный источник дополнительных доходов чиновников, как рождественские вознаграждения. В этом году государственные служащие, занимающие высшие должностные посты, останутся без новогодних бонусов. В самом начале недели Еврогруппа договорилась отложить до 2014 г. выполнение Испанией задачи по сокращению уровня бюджетного дефицита до 3% от ВВП. Что касается банковского сектора Испании, то финальное решение по нему будет сформировано 20 июля на следующем заседании Еврогруппы. Основным условием этой программы станет требование к минимальному уровню собственного капитала банков. Таким образом, первый транш финансовой помощи банкам Испании от стран еврозоны может быть представлен уже в конце этого месяца, и его объем составит 30 млрд. Об этом сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Срок кредитования составит 12,5 лет, но может быть расширен до 15 лет. Италии выгоднее отказаться от евро, чем Греции   Итальянская экономика, как и следовало ожидать, попалась в мертвую петлю долгового кризиса: стоимость государственных заимствований растет, суверенные рейтинги снижаются, а столь нужный для роста экономики импульс от властей до сих пор не поступает. В связи с этим появляется резонный вопрос - чего стоит ждать от Рима: сможет ли правительство Марио Монти обойтись своими силами или программа экстренного кредитования, о которой вскользь говорил на днях премьер, все-таки неизбежна? Аналитики инвестбанка Bank of America Merrill Lynch пошли дальше и стали просчитывать вероятность выхода Италии из состава валютного блока. Как оказалась, шанс отказаться от евро у итальянской экономики даже выше, чем у многострадальной Греции. В своем исследовании экономисты BofA Merrill Lynch опирались на два основных метода: теорию игр, а также анализ затрат и выгод. Как оказалось, инвесторы недооценивают добровольный отказ одного или даже нескольких государств от единой валюты. "Наш анализ выявил ряд интересных результатов, которые говорят о том, что для Италии даже более выгодно провести регулируемый выход из состава валютного блока, чем остальным", - отмечается в докладе банка. По мнению экспертов организации, за счет возвращения к национальной валюте произойдут улучшение экономических показателей и укрепление конкурентоспособности компаний. Состояние государственных финансов улучшится, а баланс расходов оптимизируется, утверждают исследователи BofA Merrill Lynch. А вот Германия оказалась той самой страной, для которой отказ от европейской валюты приведет к наименее благоприятным последствиям. В американской корпорации отмечается, что в этом случае крупнейшая экономика еврозоны столкнется с резким замедлением темпов роста, увеличением доходности государственных долговых бумаг на рынке и ухудшением состояния госфинансов. Помимо Германии в ряды тех, кому противопоказано покидать еврозону, попали Австрия, Бельгия и Финляндия. Анализ перспектив 17 государств монетарного союза в BofA Merrill Lynch проводился по ряду ключевых показателей, среди которых влияние на экономический рост, перспективы уровня доходности по гособлигациям и баланс платежей. Чем выше оказывался полученный условный индекс "заинтересованности в сохранении евро", тем худшими последствиями мог обернуться отказ от единой валюты. Чем меньше показатель, тем большие перспективы открываются при отказе от евро и тем больше вероятность выхода страны из блока В результате Германия получила индекс на уровне 8,5 п. А вот самых низких показателей удалось добиться как раз Италии и Ирландии, значения для которых оказались равны 3,5 п. Интересно, что у Греции этот показатель куда выше, чем у первых двух, и составляет 5,3 п. Кстати, самое высокое значение среди государств, уже охваченных кризисом, получила Испания, что говорит о том, что Мадриду было бы совсем невыгодно в настоящее время покидать зону евро. Moody's снизило рейтинг Италии на две ступени   Агентство Moody's в пятницу понизило рейтинг Италии сразу на две ступени до "Baa2" с "A3" и предупредило, что если страна потеряет доступ на открытый рынок, то рейтинг будет снижен еще. Теперь оценка надежности бумаг Италии всего на две ступени выше "мусорной" категории, что скорее всего скажется на стоимости заимствования. Рим уже сегодня будет проводить размещение облигаций, и инвесторы наверняка не оставят заявление агентства без внимания. Впрочем, два других крупных рейтинговых агентства S&P и Fitch пока сохраняют свой взгляд на финансовую устойчивость Италии. Накануне, напомним, были проданы однолетние облигации на 7,5 млрд евро. Доходность по ним оказалась на 1% ниже, чем на предыдущем размещении в середине июня. А спрос превысил предложение в полтора раза. Если Италия будет успешно проводить необходимые реформы, то ситуация может измениться. "Успешное осуществление экономических реформ и налогово-бюджетной политики может способствовать изменению прогноза по рейтингу на стабильный", - заявляют в Moody's. Еще одним негативным фактором для финансирования Италии являются высокий уровень долга и значительные потребности в заимствовании на 2012-2013 гг., отмечают аналитики агентства и предупреждают о дальнейшем ухудшении экономики страны. Напомню, что ВВП этом году по прогнозам потеряет порядка 2%.

Макроэкономика Европы на 11.07.2012

12 июля: главные события дня В четверг, 12 июля, МЭА опубликует ежемесячный отчет по рынку нефти, США опубликуют бюджет за июнь, президент РФ прибудет с визитом на Украину, а "Норильский никель" решит вопрос об обратном выкупе акций. В мире   Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликует свой ежемесячный обзор по состоянию рынка нефти. Аналитики опасаются, что с замедлением темпов роста мировой экономики потребление "черного золота" пойдет на спад, потянув вниз и цены на него. Впрочем, 11 июля свой доклад по рынку нефти представила ОПЕК, оставив без изменения прогноз потребления нефти в 2012 г. В докладе организации прогноз роста спроса был сохранен на уровне 900 тыс. баррелей в сутки. Общий объем потребления - 88,67 млн баррелей в сутки. А вот прогноз спроса на собственную нефть в 2013 г. ОПЕК все же понизила. Кроме того, в 12:00 мск Европейский центробанк опубликует ежемесячный отчет по своей работе. Документы ЕЦБ содержат баланс активов и пассивов, позволив судить о ситуации в банковском секторе Европы. Стоит напомнить, что со среды, 11 июля, ставка рефинансирования официально считается сниженной на 25 б. п. до уровня 0,75%, в то время как ставка маржинального кредитования сокращается до 1,5%. Вместе с тем ставка по депозитам опущена до абсолютного минимального значения в 0,0%. Это означает, что банки могут хранить средства на счетах Центробанка, не получая с этого ни единого евроцента. В США сегодня выйдут данные по состоянию американского бюджета за июнь текущего года. В прошлом месяце федеральное Казначейство сообщило о дефиците бюджета за май в размере $124,6 млрд. Всего же за 8 месяцев текущего финансового года бюджетный дефицит США составил $844,5 млрд, что на 8,9% меньше дефицита, полученного за тот же период годом ранее . Долговой рынок Европы и США Размещение долговых бумаг 12 июля страна дата погашения Великобритания сентябрь 2022 г. США оглашение параметров аукциона 10-летних бондов 19 июля США гособлигации на 30 лет Министром экономики Италии назначен Витторио Грилли Марио Монти покидает пост министра финансов Италии, сообщает пресс-служба правительства Италии. Новым министром экономики и финансов стал Витторио Грилли, работавший до этого на посту замминистра. До назначения Марио Монти министром экономики (ноябрь 2011 г.) он возглавлял Казначейство. Витторио Грилли закончил известный Коммерческий университет имени Луиджи Боккони в Милане, преподавал экономику в Йельском университете в США. В 90-е гг. Грилли помогал правительству Италии в разработке программ приватизации. Кроме этого он работал в швейцарском банке Credit Suisse, где был управляющим директором, в энергетической компании Enel и авиакомпании AlItalia. По решению президента, в правительстве будет создан комитет, который будет заниматься координацией финансовой и экономической политики Италии. Возглавлять комитет будет сам Монти. Помимо Монти и Грилли туда войдут министр экономического развития Коррадо Пассера и глава Банка Италии Иньяцио Виско. Берлускони вновь может возглавить кабинет Италии Сильвио Берлускони, в прошлом году подавший заявление об отставке с поста председателя правительства Италии, снова готов возглавить кабинет министров. Как сообщил сегодня главный секретарь итальянской партии "Народ свободы" Анжелино Альфано в кулуарах конференции Итальянской банковской ассоциации, Берлускони готов участвовать в гонке за премьерское кресло в следующем году. Напомним, что Берлускони до сих пор остается президентом "Народа свободы", хотя активного участия в политической жизни Италии после ухода с поста премьера он уже не принимает. Ранее на этой неделе действующий премьер Марио Монти заявлял о том, что не станет биться за премьерское кресло. Весной 2013 г. в Италии состоятся очередные всенародные парламентские выборы, по итогам которых станет известна новая правящая партия, соответственно и новый глава правительства. "Многие люди просят его (Берлускони) участвовать в выборах, и я верю, что он в конечном счете решит включиться в гонку", - заявил сегодня Альфано. Стоит отметить, что решение Монти не участвовать в будущих выборах привело к всплеску распродаж на долговом рынке. Доходность итальянских 10-летних гособлигаций за один день подскочила с 5,54% до 5,957%. Рынок не хочет отпускать Монти на покой. Причем инвесторы опасаются, что к власти придет такой же непредсказуемый политик, каким был Берлускони. В Финляндии считают ситуацию с евро опасной   Европейская валюта оказалась в крайне опасной ситуации, таким мнением поделился премьер-министр Финляндии Юрки Катайнен. "Нынешняя ситуация опасная. Она напоминает мне май 2010 года, когда положение евро было столь же мрачным. Тогда угроза тотальной катастрофы была ужасающей, аналогичное положение и сейчас ", - цитирует его слова финляндское издание Helsingin Sanomat. На взгляд премьера, углубление кризиса провоцирует напряженность между государствами Северной и Южной Европы. В качестве примера он привел ситуацию с резкой реакцией премьер-министра Италии Марио Монти на заявление министра финансов Финляндии Ютты Урпилайнен. В интервью финансовой газете Kauppalehti она выразила следующую мысль: "Финляндия сохраняет приверженность участию в еврозоне, и мы полагаем, что введение евро принесло стране пользу. Но Финляндия не будет держаться за евро любой ценой, и мы готовы рассмотреть все сценарии." По мнению Катайнена, необходимо достижение взаимопонимания при принятии решений странами еврозоны, иначе валютный союз ждет коллапс. Франция отказалась идти по пути экономии Испании   Правительство Франции не станет реализовывать те же экономические преобразования, направленные на реализацию программы фискального сокращения, что и Испания. С таким заявлением выступили сегодня представитель властей Пятой республики. По словам пресс-службы французского правительства, Париж и Мадрид следуют разными путями в вопросе оздоровления национальных экономик. "Это не наше дело комментировать то, чем занимается испанское правительство, но, действительно, мы следуем разными путями", - прокомментировали ситуацию в Париже. Ранее президент Франции Франсуа Олланд заявлял о необходимости всему населению страны объединиться для решения единой задачи - сокращения государственного долга и снижения бюджетного дефицита. В то же время французский президент неоднократно высказывался в поддержку мер стимулирования роста, а не закручивания гаек фискальной политики. Сегодня премьер-министр Испании Мариано Рахой рассказал о том, что власти проблемного государства намерены сэкономить 65 млрд евро на протяжении следующих 2,5 лет. В ходе своего выступления в испанском парламенте глава кабинета министров страны заявил о повышении налога на добавленную стоимость на 3 процентных пунктов до уровня 21%. Испанские власти намерены ликвидировать существующие налоговые послабления для населения. В частности, будут устранены налоговые льготы на собственность. Займется Испания и энергетическим сектором. Глава правительства заявил о том, что косвенные налоги на энергетические компании будут повышены. При этом существующие пособия по безработице в стране будут пересмотрены. Не останется в стороне и государственный аппарат. По словам главы кабинета министров, вся структура государственного администрирования должна быть реформирована. Это, по расчетам Рахоя, позволит сэкономить бюджету порядка 3,5 млрд евро. Кроме того, государственных служащих ждет сокращение бонусных выплат. Одновременно с этим в 2012 г. государственные служащие, занимающие высшие должностные посты, останутся без рождественских бонусов МОТ: 4 млн европейцев потеряют рабочие места   Ситуация на рынке труда еврозоны продолжает ухудшаться. Согласно прогнозам экспертов Международной организации труда (МОТ) в ближайшие несколько лет количество безработных в 17 странах еврозоны может достигнуть 22 млн человек. На данный момент их количество не превышает 17,4 млн. В опасном положении находится не только еврозона, но и вся глобальная экономика подвержена риску распространения этого явления", — отметил глава МОТ Хуан Сомавия. В опубликованном в среду докладе МОТ также отмечается, что если в ближайшее время не будет предпринято кардинальных мер по стабилизации рынка труда, все 17 стран еврозоны серьезно пострадают в результате кризиса занятости. Сомавия также отметил, что возникла острая необходимость предпринять целенаправленные меры по увеличению реальных инвестиций в экономику. По его мнению, без таких шагов экономический кризис будет усугубляться и не будет никаких признаков восстановления занятости. Начиная с 2010 г. в большей части стран еврозоны отмечено повышение уровня безработицы. Более 3 млн человек в возрасте от 15 до 24 лет не трудоустроены. В странах Южной Европы наблюдается наиболее острая ситуация. В Германии, Австрии, Бельгии и на Мальте, в которых уровень безработицы был сравнительно невысок, появился спад занятости. "Три наиболее важных шага, которые позволят избежать усугубления ситуации, на наш взгляд: во-первых, увеличение кредитования малых предприятий, которые в состоянии создать новые рабочие места, во-вторых, рост зарплат населения, без чего невозможно увеличения уровня потребления; и наконец, поддержка безработной молодежи", - отметил директор Института международных исследований труда МОТ Раймонд Торрес. С 11 июля ЕЦБ понизил все ключевые ставки   В документах ЕЦБ значится, что со среды, 11 июля, ставка рефинансирования официально считается сниженной на 25 базисных пунктов до уровня 0,75%, в то время как ставка маржинального кредитования сокращается до 1,5%. Вместе с тем ставка по депозитам опущена до абсолютного минимального значения в 0,0%. Это означает, что банки могут хранить средства на счетах Центробанка, не получая с этого ни единого евроцента. Несмотря на то что внимание аналитиков долгое время было приковано именно к процентной ставке заимствований, ставка по депозитам имеет полное право считаться не менее важной в текущих кризисных условиях. За два этапа размещения ликвидности LTRO банки заняли у ЕЦБ свыше 1 трлн евро. В ведомстве надеялись, что ликвидность потечет на рынок кредитования, однако этого не произошло. Отказывая банкам в праве получать проценты с припаркованных на балансе ЕЦБ средствах, Драги перекрывает кредиторам кислород, заставляя пускать средства на рынок. Впрочем, у финансового сектора все еще остается возможность заработать, разместив деньги на неделю. Эта опция открыта в целях поддержки баланса ЕЦБ, проводящего скупку государственных облигаций. Понимая, что это единственная лазейка заработать, с начала текущей недели 95 европейских банков предложили ЕЦБ взаймы 425 млрд евро, что вдвое превысило объем средств, которые были нужны Драги в размере 211,5 млрд евро. Ставка доходности, которую получают банки в этом случае, составляет скромные 0,02% в год. Если предложить, что средства будут предоставляться регулярно, ЕЦБ будет платить компаниям по 800 тыс. евро в неделю, или 42 млн евро в год. Ставки ЕЦБ  год дата ставка по депозитам процентная ставка 2012 11 июля 0,0% 0,75 2011 14 декабря 0,25% 1% 9 ноября 0,5% 1,25% 13 июля 0,75% 1,5% 13 апреля 0,5% 1,25% Путь к снижению ставки открыт Ранее на этой неделе Драги заявил о том, что не исключает возможности дальнейшего понижения базовой процентной ставки в случае появления необходимости. "Мы должны посмотреть, какова будет ситуация, какими будут макроэкономические данные и их изменения, а уже потом решить, каким должно быть решение управляющего совета", – отметил председатель Европейского центробанка. Кроме этого, Марио Драги отметил, что данные II квартала этого года показывают ослабление роста, а это повышает неопределенность. Однако глава монетарного регулятора выразил надежду на постепенное восстановление экономики еврозоны. Следующее заседание Европейского центрального банка состоится 2 августа. Рахой: за 2,5 года Испания сэкономит 65 млрд евро   Программа фискальных сокращений позволит бюджету Испании сэкономить 65 млрд евро на протяжении следующих 2,5 лет. С соответствующим заявлением выступил сегодня премьер-министр Испании Мариано Рахой. В ходе своего выступления в испанском парламенте глава кабинета министров страны представил ряд предложений правительства по новым финансовым преобразованиям в проблемной экономике. Повышение налогов Сегодня Рахой представил полный список всех изменений, которые ждут население страны. В частности, как заявил Рахой, налог на добавленную стоимость будет повышен с 3 процентных пунктов до уровня 21%. Впрочем, это будет далеко не единственное повышение налогового бремени. С другой стороны, испанцев ждет и новая волна сокращения государственных расходов. Вместе с тем, по словам Рахоя, испанские власти намерены ликвидировать существующие налоговые послабления для населения. В частности, будут устранены налоговые льготы на собственность. Займется Испания и энергетическим сектором. Глава правительства заявил о том, что косвенные налоги на энергетические компании будут повышены. В то же время Рахой упомянул про планы правительства сократить подоходный налог в стране. При этом существующие пособия по безработице в стране будут пересмотрены. Кроме того, Рахой сегодня также заявил о том, что правительство Испании ведет разработку новой схемы уплаты налогов в энергетическом секторе. Благодаря ей налоговое бремя разделится и ляжет на плечи как компаний, так и потребителей. Новая схема будет направлена на сокращение дефицита в 25 млрд евро, возникшего в энергосетевом секторе экономики. "Плохой Санта" Не останется в стороне и государственный аппарат. По словам главы кабинета министров, вся структура государственного администрирования должна быть реформирована. Это, по расчетам Рахоя, позволит сэкономить бюджету порядка 3,5 млрд евро. Кроме того, государственных служащих ждет сокращение бонусных выплат. Одновременно с этим затронул председатель правительства и такой немаловажный источник дополнительных доходов чиновников, как рождественские вознаграждения. В этом году, заявил Рахой, государственные служащие, занимающие высшие должностные посты, останутся без новогодних бонусов. Поддержка регионов Одновременно с этим "центральный аппарат" займется корректировкой механизмов распределения средств и расходов региональных правительств. При этом правительство не намерено бросать регионы на произвол судьбы, так что в скором времени займется формированием и одобрением механизма поддержки ликвидности в регионах. Корпоративный сектор Наконец, рассказал Рахой и про новые изменения в бизнесе. Правительство Испании будет сокращать "чрезмерно высокое" число государственных компаний и предприятий. Среди тех госкомпаний или организаций с государственным участием, которых ждет приватизация, Рахой выделил аэропорты, железнодорожные вокзалы, а также порты. Средства от продажи пойдут на латание дыр в испанском бюджете. Время есть Еврогруппа на своем последнем совещании договорилась отложить до 2014 г. выполнение Испанией задачи по сокращению уровня бюджетного дефицита до 3% от ВВП. Что касается банковского сектора Испании, то финальное решение по нему будет сформировано 20 июля на следующем заседании Еврогруппы. Основным условием этой программы станет требование к минимальному уровню собственного капитала банков. Таким образом, первый транш финансовой помощи банкам Испании от стран еврозоны может быть представлен уже в конце этого месяца, и его объем составит 30 млрд. Об этом сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Срок кредитования составит 12.5 лет, но может быть расширен до 15 лет. Баллард: лидеры еврозоны не смогут найти решения   Перспектива скорого преодоления финансового кризиса, с которым столкнулась еврозона, пока выглядит нереалистично, считает глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Баллард. По итогам свой недельной поездки в Европе он отметил, что считает маловероятным принятие решения европейскими лидерами, которое бы позволило преодолеть кризис. Ранее Баллард оценивал ситуацию как более оптимистичную. "Инвесторы раскалывают Европу вне зависимости оттого, что решают европейские политики. Возможно, раскол уже произошел", - отметил он в интервью газете The Wall Street Journal. Причем, по его словам, растет обеспокоенность относительно перспектив еврозоны среди топ-менеджеров крупных американских компаний. Баллард отметил, они предпочитают не вести разговоров об инвестициях в еврозону, а сфокусируются лишь на отдельных странах региона. "Мы наблюдаем дезинтеграцию, спровоцированную поведением рынков, и это, по моему мнению, очень неприятная проблема для еврозоны и Евросоюза", - заявил Баллард. Шойбле: беспокойные рынки угрожают мировой экономике   Растущее беспокойство инвесторов на финансовых рынках является опасной тенденцией как для европейской, так и для мировой экономики. Такое заявление сделал сегодня министр финансов Германии Вольфганг Шойбле. Глава немецкого Минфина считает, что если неопределенность среди игроков относительно способности Европы побороть долговой кризис не развеется, глобальная финансовая система будет находиться в опасности. "В том случае если мы столкнемся с ухудшением ситуации в зоне евро, это повысит опасность для всех мировой экономике", - добавил он. Более того, Шойбле также назвал ситуацию критической и призвал вносить как можно больше ясности в события, происходящие в высших политических кругах монетарного союза. "Рынки хотят знать, готова ли Европа принимать необходимые решения в необходимое время", - прокомментировал ситуацию министр. Растущая доходность долговых обязательств проблемных стран все сильнее тревожит правительства еврозоны. На этой неделе испанские 10-летние облигации торгуют с доходностью у критического уровня в 7% годовых. У Италии этот показатель максимально приблизился к 6%, также опасных для экономики. Это уже вынудило премьер-министра Италии Марио Монти признать вероятность обращения за срочной финансовой помощь. Монти объясняет это тем, что все попытки финансовых ведомств валютного блока восстановить доверие рынков оборачиваются фиаско."Опасно говорить, что Италия никогда не будет обращаться к механизму помощи. Вполне возможно, что она будет в этом заинтересована", - заявил Монти. МВФ: Италию ждет очередная волна кризиса   Эксперты Международного валютного фонда считают, что в ближайшее время на Италию может обрушиться очередная волна финансового кризиса, если ситуация в еврозоне значительно не изменится. На взгляд аналитиков, отставка правительства во главе с Марио Монти может только усугубить положение, так как страна может впасть в длительный период политической неопределенности. При этом в опубликованном в среду докладе эксперты отмечают, что структурные реформы в Италии, которые начал премьер-министр Марио Монти в прошлом году, "проходят в верном направлении", однако необходимо дальнейшее и более интенсивное реформирование. "У правительства есть амбициозная и широкая программа, направленная на оживление роста. Пенсионная реформа Монти, дерегулирование сектора услуг, его реформа рынка труда и объявленное сокращение государственных расходов - это движение в правильном направлении, но для того чтобы темпы роста экономики Италии были выше, необходимо выдернуть ее из долговой спирали, а для этого многое еще предстоит сделать", - говорится в докладе. Ранее итальянский премьер-технократ Марио Монти заявил, что в следующем году покинет свой пост и не будет пытаться найти себе место в новом правительстве. Но одной этой новости хватило, для того чтобы доходность итальянских десятилеток подскочила с 5.54% до 5.957%. Рынок не хочет отпускать Монти на покой. Инвесторы опасаются, что к власти придет такой же непредсказуемый политик, каким был Сильвио Берлускони. Монти: Италии могут понадобиться срочные займы   Ряды аналитиков и инвесторов, все еще уверенных в способности европейских политиков справиться с долговым кризисом и восстановить доверие рынков, с каждым днем все уменьшается. Масла в огонь поочередно подливают большинство членов валютного блока, однако наиболее острые моменты все же остаются связаны с Грецией и Испанией. Впрочем, в последние дни на первый план вновь стала выходить Италия. Запустив в конце прошлого года целую очередь реформ и бюджетных преобразований, премьер-министр Марио Монти, казалось, смог убедить рынки в способности итальянского правительства побороть внутренний экономический кризис. Но с приходом лета фундаментальные проблемы Европы серьезно обострились, и к стенам вечного города вновь стягиваются напряженные инвесторы, не желающие верить в позитивных исход реформ, проводимых Монти. Понятное дело, что итальянское правительство чувствует это и не может не реагировать на рост беспокойства игроков. По словам главы итальянского кабинета министров, Италия может быть вынуждена просить своих европейских коллег о срочной финансовой помощи. Монти объясняет это тем, что все попытки финансовых ведомств валютного блока восстановить доверие рынков оборачиваются фиаско."Опасно говорить, что Италия никогда не будет обращаться к механизму помощи. Вполне возможно, что она будет в этом заинтересована", - заявил Монти. В том случае если прогноз итальянского премьера окажется правдой, многолетние старания европейских политических и экономических лидеров обуздать региональный кризис закончатся ничем. В поддержку такого сценария говорит и постоянно растущая стоимость заимствования для Италии. Накануне доходность 10-летних облигаций вплотную подобралась к опасной черте в 6% годовых. По статистике этот уровень открывает путь к 7%, после которых ни одна страна не в состоянии самостоятельно платить по счетам. Ранее сегодня МВФ опубликовал доклад, в котором говорится, что экономика Италии остается уязвимой и ее перспективы сильно зависят от общей ситуации в еврозоне. По мнению организации, хотя Италия и проводит ряд необходимых реформ для восстановления роста, более глубокая интеграция в зоне евро будет иметь решающее значение для обеспечения стабильности страны. Глава миссии фонда в Италии Кеннет Кан считает, что итальянская экономика продолжит сокращаться в этом году из-за мер жесткой экономии и глобального спада. Рост ВВП в этом году снизится примерно на 2%, а в начале 2013 г. начнется постепенное восстановление

немецкий суд может отложить ратификацию соглашения о постоянном фонде помощи еврозоны

Евро немного вырос в среду, хотя по-прежнему остается склонным к снижению.
Аналитик RIA Capital Markets Ник Стаменкович подчеркнул опасения в отношении того, что немецкий суд может отложить ратификацию соглашения о постоянном фонде помощи еврозоны, Европейского механизма стабильности /ESM/, который должен использоваться для рекапитализации испанских банков.

"Евро падает вслед за сообщениями о том, что конституционному суду Германии потребуется три месяца для вынесения решения. Задержка с ратификацией ESM только усилит негативные настроения по отношению к единой европейской валюте".

"Пара евро/доллар США в ближайшем времени может проверить на прочность уровень 1,20", - прогнозирует Стаменкович.

По мнению Жозе Винна, главы валютной стратегии по Северной Америке Barclays в Нью-Йорке, пара евро/доллар в ближайшие шесть месяцев упадет к 1,15, так как европейцы применяют комбинацию политических мер для оказания помощи периферийным странам еврозоны, но не могут решить все более масштабные проблемы суверенного долга.

ОБЗОР ПРЕССЫ НА 10.07.2012

Греция провела аукцион на 1,625 млрд евро Греция разместила полугодовые долговые бумаги на сумму 1,625 млрд евро. Доходность чуть ниже предыдущего аукциона. Переподписка составила 2,16 против 2,14 в ходе размещения 12 июня. Доходность составила 4,7%, что всего на 3 б. п. ниже предыдущего выпуска. Такие короткие бумаги остались для Греции единственным способом финансирования. Основной объем традиционно купили местные банки и фонды социального страхования, поэтому стоимость заимствования не в полной мере отражает кризисную ситуацию в стране. Если МВФ и ЕС предоставят очередной транш помощи, то Греция сможет снизить свою зависимость от размещения этих долговых инструментов. На вторичном долговом рынке в Европе сегодня царит оптимизм. Доходности бумаг Италии и Испании снижаются и составляют 6,04% и 6,88% соответственно. Немецкие облигации, наоборот, сегодня под давлением, доходности подрастают, правда не очень существенно. В 14:00 по Москве показатель составляет 1,35. Напомним, что накануне Министерство финансов Германии разместило на открытом рынке порцию долговых бумаг, доходность которых побила очередной рекордный минимум. Всего стране удалось продать бумаги на сумму 3,29 млрд евро сроком обращения 6 месяцев. Это оказалось ниже максимального прогноза немецких властей, которые рассчитывали разместить долги на сумму 4 млрд евро. С другой стороны, уровень доходности на рынке оказался рекордно низким, обновив предыдущее предельно низкое значение. Инвесторы скупали расписки со средней доходностью в минус 0,0344% годовых. Это свидетельствует об очередном витке спроса трейдеров на активы-убежища. Прошлый рекорд удалось установить в январе нынешнего года, когда немецкие расписки ушли с доходностью в минус 0,012%. Можно констатировать, что, несмотря на локальный всплеск аппетита к риску, бумаги проблемных стран торгуются очень дешево и доходность по ним находится на уровнях, близких к критическим. Спросом по-прежнему пользуются наиболее надежные облигации. Правда Испания в скором времени получит помощь от международных кредиторов и направит ее на рекапитализацию своего финансового сектора Первый транш в размере 30 млрд евро может поступить уже в конце этого месяца. Еврогруппа согласовала послабления для Испании   Еврогруппа согласовала значительное смягчение условий по сокращению бюджетного дефицита Испании. Об этом заявил еврокомиссар по валютным и финансовым вопросам Олли Рен. Выполнение Испанией задачи по сокращению уровня бюджетного дефицита до 3% отложено до 2014 года, в нынешнем году уровень дефицита не должен превысить 6,3%", - заявил Ренн. Напомним, что в ЕС действует Пакт стабильности и роста, лимитирующий дефицит бюджета до 3% ВВП каждой из стран. Если страна превышает указанное ограничение, то она вынуждена пройти процедуру его принудительного сокращения. В 2011 г. дефицит бюджета Испании составил 8,5% ВВП, а в 2010 г. - 9,3% ВВП. Также на заседании поднимался вопрос рекапитализации банковского сектора Испании, финальное решение по которому, по словам Олли Рена, будет сформировано 20 июля на заседании Еврогруппы. Основным условием этой программы станет требование к минимальному уровню собственного капитала банков. Таким образом, первый транш финансовой помощи банкам Испании от стран еврозоны может быть представлен уже в конце этого месяца, и его объем составит 30 млрд. Об этом сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Срок кредитования составит 12.5 лет, но может быть расширен до 15 лет. Прямая рекапитализации Испанские проблемные банки все же смогут рассчитывать на получение прямой финансовой помощи из ESM, когда этот механизм заработает, заявил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. До этого финансовые институты будут от фонда страны, который в свою очередь получит средства от EFSF. Причем члены Еврогруппы уверены, что прямая рекапитализация решит проблему зависимости страны от ее банков и наоборот. Назначения Главой ESM станет Клаус Реглинг, который сейчас возглавляет EFSF, заявил Жан-Клод Юнкер. А вот полномочия самого Юнкера были продлены еще на 2.5 года, правда сам глава Еврогруппы заявил, что покинет свой пост до конца года или в начале 2013 г. Кипр Программа финансовой помощи Кипру может быть сформирована в сентябре, сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. По его словам, основные детали будут обсуждаться, после того как будут получены результаты анализа финансового состояния страны от миссии "тройки". Экофин приступил к обсуждению стабильности в Европе   В Брюсселе сегодня стартовало заседание совета министров финансов Евросоюза, которое продолжило свою работу вслед за встречей Еврогруппы 9 июля. На повестке дня у глав финансовых ведомств ЕС поправки в существующее законодательство, направленное на усиление стабильности в финансовой секторе региона. Будут обсуждаться новые требования к уровню собственного капитала банковских организаций, а также право кредиторов на проведение санации их баланса в случае ухудшения качества портфеля активов. Кроме того, будут обсуждать текущие проблемы Испании и Италии, вызывающие особое беспокойство у европейских политиков. Круглый стол участников Экофин стартовал в Брюсселе в 11:00 мск и, как ожидается, продлится несколько часов. После этого представители организации проведут пресс-конференцию по итогам проведенных дискуссий. Накануне на заседании Еврогруппы поднимался вопрос рекапитализации банковского сектора Испании, финальное решение по которому, по словам Олли Рена, будет сформировано 20 июля на заседании Еврогруппы. Основным условием этой программы станет требование к минимальному уровню собственного капитала банков. Также Еврогруппа смогла выполнить один из главных пунктов своей программы: согласовать смягчение условий по сокращению бюджетного дефицита Испании. Об этом заявил еврокомиссар по валютным и финансовым вопросам Олли Рен. "Выполнение Испанией задачи по сокращению уровня бюджетного дефицита до 3% отложено до 2014 года, в нынешнем году уровень дефицита не должен превысить 6,3%", - заявил Ренн. В настоящее время в ЕС действует Пакт стабильности и роста, лимитирующий дефицит бюджета до 3% ВВП каждой из стран. Если страна превышает указанное ограничение, то она вынуждена пройти процедуру его принудительного сокращения. В 2011 г. дефицит бюджета Испании составил 8,5% ВВП, а в 2010 г. - 9,3% ВВП. Первый транш финансовой помощи банкам Испании от стран еврозоны может быть представлен уже в конце этого месяца, и его объем составит 30 млрд. Об этом сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Срок кредитования составит 12.5 лет, но может быть расширен до 15 лет. Кэмерон и Олланд будут искать общий выход из кризиса   В непростых отношениях Великобритании и Франции наметился очередной этап сближения лидеров двух стран. Причина тому - европейским долговой кризис, который заставляет Лондон и Париж пытаться найти общий выход из тупика рецессии. Премьер-министр Соединенного Королевства Дэвид Кэмерон неоднократно высказывался с критическими замечаниями в адрес политики, проводимой на материке. Глава тори фактически выставил Великобританию отщепенцем от большинства договоренностей, достигавшихся на саммитах и встречах ЕС. Наиболее острый конфликт у Кэмерона наблюдался с бывшим министром Франции Николя Саркози. Похоже, что такой конфронтации наступил конец с приходом к власти во Франции Социалистической партии. Сегодня, 10 июля, президент Франции Франсуа Олланд совершит визит в Лондон для встречи главой британского кабинета министров. На повестке дня - поиски путей стимулирования экономического роста в Европе, а также выход из рецессии. Заседание двух политиков по расписанию начнется в 15:30 мск. Позднее в 17:15 мск Кэмерон и Олланд проведут совместную пресс-конференцию, на которой расскажут об итогах своих переговоров, а также ответят на вопросы журналистов. Прямую трансляцию пресс-конференции смотрите на сайте "Вести. Экономика". Это уже вторая встреча двух лидеров Франции и Великобритании. 19 мая Олланд и Кэмерон встретились впервые на саммите G8 в британском посольстве в Вашингтоне Минфин Австрии: спасение Испании скоро оформят   Властям Испании осталось уже недолго ждать получения первой порции средства на рекапитализацию финансового сектора страны. Уверенность в этом высказала министр финансов Австрии Мариа Фектер. По мнению главы австрийского финансового ведомства, в ближайшее время европейские политики должны полностью согласовать соглашение о прямой рекапитализации проблемных испанских банков, обремененных токсичными ипотечными активами. Вместе с тем Фектер также высказалась в поддержку последнего соглашения Еврогруппы. Накануне совет глав минфинов еврозоны договорился смягчить требования к Испании по сокращению дефицита бюджета и уровня государственного долга. "Меморандум полон определенных условий, которые Испания обязана выполнить. Понятно, что ей для этого нужно время", - прокомментировала ситуацию Фектер. Еврогруппа договорилась Напомним, что накануне Еврогруппа согласовала значительное смягчение условий по сокращению бюджетного дефицита Испании. "Выполнение Испанией задачи по сокращению уровня бюджетного дефицита до 3% отложено до 2014 года, в нынешнем году уровень дефицита не должен превысить 6,3%", - заявил еврокомиссар по валютным и финансовым вопросам Олли Рен. Напомним, что в ЕС действует Пакт стабильности и роста, лимитирующий дефицит бюджета до 3% ВВП каждой из стран. Если страна превышает указанное ограничение, то она вынуждена пройти процедуру его принудительного сокращения. В 2011 г. дефицит бюджета Испании составил 8,5% ВВП, а в 2010 г. - 9,3% ВВП. Также на заседании поднимался вопрос рекапитализации банковского сектора Испании, финальное решение по которому, по словам Олли Рена, будет сформировано 20 июля на заседании Еврогруппы. Основным условием этой программы станет требование к минимальному уровню собственного капитала банков. Таким образом, первый транш финансовой помощи банкам Испании от стран еврозоны может быть представлен уже в конце этого месяца, и его объем составит 30 млрд. Об этом сообщил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Срок кредитования составит 12.5 лет, но может быть расширен до 15 лет. Прямая рекапитализации Испанские проблемные банки все же смогут рассчитывать на получение прямой финансовой помощи из ESM, когда этот механизм заработает, заявил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. До этого финансовые институты будут зависеть от фонда страны, который в свою очередь получит средства от EFSF. Причем члены Еврогруппы уверены, что прямая рекапитализация решит проблему зависимости страны от ее банков и наоборот.

Проект документа Европейского Совета

Министры финансов ЕС на своем заседании во вторник, вероятно, дадут Испании возможность ослабить целевые уровни для дефицита бюджета. Такую информацию предоставили люди, хорошо знакомые с ситуацией. В проекте документа ЕС говорится о том, что целевой уровень для дефицита бюджета страны на 2012 год будет изменен на 6,3% от ВВП.
Как в понедельник заявил представитель ЕС, в последнюю минуту было принято решение добавить вопрос о целевом уровне для дефицита бюджета Испании в повестку дня заседания министров финансов, которое состоится во вторник. По словам одного представителя ЕС, все, кроме двух членов еврозоны, согласились с этим.

В проекте сделан ряд выводов относительно налогово-бюджетной ситуации в Испании и говорится о том, что Испания "выполняет условия для продления крайнего срока" возвращения дефицита страны к 3% от ВВП. Таким образом, стране предоставят еще один год для достижения целевого уровня 3% - до 2014 года.

В проекте документа ЕС говорится о том, что новый целевой уровень для дефицита Испании в 2012 году составит 6,3% от ВВП против 5,3% от ВВП ранее. Новый показатель соответствует весеннему прогнозу Еврокомиссии относительно дефицита. Целевой уровень для дефицита бюджета Испании в 2013 году составит 4,5% от ВВП, а в 2014 – 2,8% от ВВП.
В проекте документа ЕС установлен ряд целей, которых должна достичь Испания в обмен на смягчение целевых уровней.

В проекте документа ЕС говорится о том, что к концу месяца Испания должна представить подробный "многолетний" бюджетный план на 2013-2014 года, в котором были бы указаны "структурные меры, необходимые для коррекции чрезмерного дефицита".

В нем также говорится о том, что Испания должна "незамедлительно" принять новые меры строгой экономии, чтобы достичь целевого уровня за 2012 год. Правительство Испании также должно "быть готовым к тому, чтобы принять дальнейшие меры, если риски для бюджетного плана реализуются".

В проекте документа ЕС говорится о том, что Испания должна учредить независимый орган для наблюдения за налогово-бюджетной политикой. Страна должна ускорить процесс сокращения дефицита, если ситуация в экономике окажется лучше прогнозов.
Кроме того, каждые три месяца Испания должна будет сообщать о своем прогрессе в достижении поставленных целей.

В проекте документа ЕС также сообщается о том, что в последние несколько месяцев налогово-бюджетная позиция Испании "значительно ухудшилась", что главным образом связано с более резким, чем ожидалось, замедлением роста экономики.

Ранее в этом месяце министры финансов ЕС отказались признавать решение нового правительства Испании изменить целевой уровень для дефицита бюджета в 2012 году на 5,8% от ВВП, настояв на том, что он будет сокращен до 5,3% от ВВП. В то время это решение было воспринято как попытка Брюсселя показать, что его новые налогово-бюджетные правила должны соблюдаться.

Laurence Norman

ОБЗОР ПРЕССЫ 09.07.2012

Испании вновь дадут отсрочку

Испания может получить дополнительный год для достижения целевого показателя дефицита бюджета – 3% ВВП. 

Согласно сообщениям СМИ Европейская комиссия во вторник предложит пересмотреть целевые показатели дефицита бюджета Испании на следующие 3 года. Согласно новому плану показатель дефицита в текущем году не должен превысить отметку 6,3% ВВП, в 2013 г. - 4,5%, в 2014 г. - 2,8%.

Ранее предполагалось, что Мадрид снизит дефицит бюджета до 3% ВВП к 2013 г., однако негативные последствия кризиса на рынке недвижимости столкнули экономику страны в глубокую рецессию, что сделало невозможным достижение ранее запланированного уровня.

 

ЕС требует жестко наказывать манипуляции со ставками

 Еврокомиссия требует жестко наказывать любые попытки манипуляции рыночными индексами, включая процентные ставки.

С таким сообщением выступила сегодня пресс-служба европейского комиссара по финансовым рынкам Мишеля Барнье. В регуляторе призывают власти ЕС поспешить с введением дополнительных инструментов контроля за рыночными процессами. Кроме того, как сообщили сегодня в Еврокомиссии, Барнье собирается в ближайшее время выступить с собственными предложения, направленными на ужесточение законодательства в сфере открытых рыночных индексов.

Нынешняя риторика Еврокомиссии связана с международным банковским скандалом вокруг Лондонской ставки межбанковского заимствования LIBOR и связанных с нею европейской Euribor, японской Tibor и другими индикаторами.

Отдельно от Еврокомиссии британские регуляторы предлагают ввести уголовное наказание за халатность при управлении банками, замешанными в данных преступлениях. Пока что речь идет о наказании топ-менеджмента Barclays. Если парламент поддержит эту инициативу, то первыми менеджерами, которые понесут наказания, станут теперь уже бывшие руководители банка Barclays: Роберт Даймонд, Маркус Эйджиус и Джерри де Месье.

 

Эксперты уже давно говорят о слишком мягких наказаниях за финансовые преступления. На прошлой неделе лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц заявил, что жадные и зарвавшиеся от собственной безнаказанности финансисты должны быть поставлены под общественный контроль. Первым шагом на этом пути, по его мнению, является распространение на банкиров юридической ответственности за последствия их действий, продиктованных жадностью и глупостью. "Давайте отправим несколько банкиров в тюрьму, это научит других вести себя более осмотрительно", - советует Стиглиц.

Раскол правительства Греции привел к первой отставке

 Не успело коалиционное правительство Греции получить вотум доверия в парламенте, как его уже начали покидать первые чиновники.

 Как стало сегодня известно, правительство проблемного государства покидает заместитель труда страны Никос Николопулос. Его решение связано с возникшим внутренним конфликтом в рядах греческих политиков. По словам Николопулоса, властям страны необходимо значительно усилить давление на "тройку" международных кредиторов, для того чтобы изменить существующие условия предоставления финансовой помощи.

Недовольство заместителя главы трудового ведомства вызывают реформы, проводимые его министерством. В особенности сильную критику Николопулос высказал в отношении сокращения пенсий и субсидий, выплачиваемых правительством.

Напомним, что лишь накануне парламент Греции вынес вотум доверия коалиционному правительству. Более половины депутатов проголосовали за правительство под руководством премьер-министра Антониса Самараса, которое обещает одновременно изменить условия помощи от кредиторов и избавить страну от мер строгой экономии.

За день до этого Самарас озвучил свою программу, пообещав провести переговоры с международными кредиторами о смягчении условий. В частности, речь шла о продлении до 2016 г. сроков финансового оздоровления страны, так как экономический спад оказался сильнее, чем ожидалось ранее. Самарас также подчеркнул, что сохранение Греции в составе еврозоны является приоритетной задачей.

"Тройка" кредиторов в составе ЕЦБ, МВФ и ЕС должна дать оценку финансового состояния страны до конца месяца. Греческая сторона, в свою очередь, обязуется представить программу экономии на сумму 11,5 млрд евро. Пока же эксперты склоняются ко мнению, что миссии кредиторов придется согласиться с существенной отсрочкой реализации этих жестких мер, а тем временем в греческой казне остается все меньше денег.  

ЕС создаст надзорный орган за банками

Европейские власти намерены создать специальный орган, в задачи которого войдут надзорные функции за крупнейшими финансовыми институтами региона.

По данным информированных источников, знакомых с ситуацией, речь идет о контроле за деятельностью 25 ведущих банковских корпораций Европы. Данный проект, как сообщается, станет одним из главных, которые обсудят сегодня министры финансов еврозоны. Им предстоит поддержать либо изменить ряд ключевых положений по данному вопросу, которые существуют в настоящее время.

Во-первых, надзорное ведомство будет следить за степенью риска и объемом долговых обязательств как частного, так и государственного секторов, которые содержатся на балансе банковских гигантов региона. При этом отчитываться такая организация станет непосредственно перед Европейским центробанком. Во-вторых, все остальные европейские банки не смогут "улизнуть" из-под контрольных органов, правда ими будут заниматься непосредственно центральные банки каждого из европейских государств. В-третьих, региональные ЦБ будут действовать скоординированно в вопросе контроля за банковским сектором: следить за их работой также будет надзорный орган.

Кроме того, уже известно, что надзорное ведомство будет располагаться в немецком городе Франкфурт-на-Майне, то есть там же, где расположена штаб-квартира ЕЦБ. Впрочем, не исключено, что офисы регулятора перенесут и в Брюссель.

Тем не менее пока остается неизвестным, наделит ли Брюссель банковского контролера правом решать судьбу тех финансовых организаций, которые оказались перегружены проблемными активами и требуют рекапитализации. Этот пункт, а также функцию контроля за сохранностью банковских депозитов, планируется обсудить позднее.

В том случае если сегодня Еврогруппа договорится по ключевым аспектам создания данного ведомства, это станет первым реальным шагом к созданию банковского союза Европы. О нем говорили еще до саммита лидеров ЕС 28-29 июня. Однако именно по итогам тех заседаний удалось достичь первых соглашение по будущему союзу 

акже в повестке дня Еврогруппы - возможность прямой рекапитализации банков региона, а также расширение полномочий стабилизационных механизмов. Но, пожалуй, главной темой заседания станет спасение "утопающих" членов альянса. Испания, Греция и Кипр – сразу три страны ждут вердикта по объему финансовой помощи. Впрочем, самый важный аспект – условия предоставления "спасательного круга". В частности, будет ли у долга по льготному кредиту от ЕС приоритетный статус выплат. Для Испании, которая запросила 100 млрд евро для спасения банков, этот вопрос отнюдь не праздный. 

 

СВОДКА ДНЯ

Президент Германии: спасение евро обходится слишком дорого!	Сохранение Греции в составе еврозоны - приоритетная задача
В Греции коалиционное правительство получило вотум доверия от парламента. Его поддержали более половины депутатов. Премьер-министр Греции Антонис Самарас обещает одновременно изменить условия помощи от кредиторов и избавить страну от мер строгой экономии. Накануне голосования он представил свою программу. Речь шла о продлении до 2016-ого года сроков финансового оздоровления страны, так как экономический спад оказался сильнее, чем ожидалось.	В Германии, которая выделяет больше всех средств на спасение Греции, все чаще задаются вопросом: а нужно ли это Берлину? И насколько в таких условиях целесообразно существование всей еврозоны? Президент Германии Йоахим Гаук отметил, что все это очень дорого обходится немецким налогоплательщикам. Он попросил Ангелу Меркель дать ответы на эти вопросы

Словения может занять очередь за деньгами

"Образцово-показательняая" европейская страна тоже испытывает экономические сложности. Словения досконально изучает проблемы, с которыми столкнулась в последнее время. Согласно показателям, Любляна должна решить, пришло ли время обращаться к международным кредиторам за помощью.

JP Morgan закрыл европейские взаимные фонды

JP Morgan Chase приостановил работу пяти взаимных фондов в Европе, после того как ЕЦБ принял решение о снижении ставки по депозитам до нуля.

Компания оповестила клиентов о том, что не будет принимать новые инвестиции и прекратит работу пяти фондов, играющих с активами, деноминированными в евро. Решение объясняется тем, что снижение ставки может привести к инвестиционным потерям. Напомним, что накануне ЕЦБ принял решение о снижении ключевой ставки до 0.75% и понизил ставку по депозитам до нулевого уровня. По словам главы Центробанка Марио Драги, экономический эффект от таких мер будет "ограниченным".

Представитель JP Morgan утверждает, что прекращение работы фондов будет временным. Список "замороженных" фондов выглядит внушительно. Это Euro Liquidity Fund, Euro Government Liquidity Fund, Euro Money Market Fund, Euro Liquid Market Fund и JPMorgan Series II Funds, деноминированные в евро. 

ESM. Запуск будет отложен

На 9 июля назначен запуск постоянного Механизма финансовой стабильности. Но скорее всего, сроки перенесут. Даже несмотря на то, что запуск ESM был ратифицирован Бундестагом и Бундесратом еще в конце июня. Дело было только за подписью президента ФРГ Йоахима Гаука и подтверждением Конституционного суда. Но 2-ого июля в судебные инстанции было подано сразу шесть исков против создания Европейского стабилизационного механизма. После чего свою подпись отказался поставить и президент. Комментирует федеральный канцлер Германии Ангела Меркель

.

Кипр обвинил ЕС в разрушении своей экономики

Власти Кипра обвинили Евросоюз в разрушении экономики островного государства. Причиной назвали решение европейских властей реструктуризировать государственных долг Грециии.

Как сообщает Reuters, официальная Никоссия объяснила свою критику тем, что после списания частными инвесторами 96% облигаций Греции суммой в 177,2 млрд евро кипрская экономика была повергнута в хаос. Это заставило руководство Кипра спасаться самостоятельно. Об этом сказал министр финансов Кипра Вассос Шиарли на брифинге перед журналистами. Министр Шиарли отметил, что Кипр не столкнулся бы с этими проблемами, если ЕС отказался бы от реструктуризации греческого долга.

В результате спасения Греции киприоты были вынуждены списать около 80% от стоимости своих средств, размещенных в греческих облигациях, что эквивалентно 24% ВВП страны (4,2 млрд). Это в свою очередь затруднило доступ Кипра к рынку межбанковского кредитования и лишило их возможности получать кредиты ЕЦБ под залог.

Между тем министр торговли, промышленности и туризма Кипра отметил, что в будущем у Кипра могут появиться новые источники дохода. По словам Неоклиса Силикиотиса, Кипр начнет получать доходы от экспорта природного газа с 2019 г. Напомним, большие месторождения природного газа были открыты в водах между Кипром и Израилем в 2011 г. К этому дню Никоссия получила уже 15 заявок от иностранных компаний на разработку месторождений.
Сегодня министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил, что Россия получила запрос от Кипра на кредит объемом 5 млрд евро, которые необходимы для рекапитализации банковской системы государства, а также сокращения дефицита бюджета.

"Получили обращение от кипрской стороны. В настоящее время рассматриваем", - сказал Силуанов журналистам, уточнив, что объем запрашиваемого кредита составляет 5 млрд евро.

Ранее сообщалось, что спасение банков Кипра может обойтись в 10 млрд евро. Такие данные появились в местной прессе со ссылкой на источники в МВФ. В начале июля на рекапитализацию крупнейших банков правительство уже направило 2,3 млрд евро. 

Финляндия: лучше выйти из евро, чем платить за всех

Министр финансов Финляндии Ютта Урпилайнен заявила, что страна может покинуть монетарный союз, чтобы не оплачивать расходы других стран еврозоны.

В интервью финансовой газете Kauppalehti она выразила следующую мысль: "Финляндия сохраняет приверженность сохранить участие в еврозоне, и мы полагаем, что введение евро принесло стране пользу. Но Финляндия не будет держаться за евро любой ценой, и мы готовы рассмотреть все сценарии."

Глава Минфина подчеркнула, что Финляндия, одна из немногих европейских стран, сохранившая высший кредитный рейтинг, не согласится на такую модель финансовой интеграции, в которой страны несут коллективную ответственность за погашение облигаций и несут на себе кредитные риски друг друга. Она также не согласна с идеей банковского союза, если его реализация потребует объединения обязательств.

"Мы не готовы к коллективной ответственности за госдолг других стран, за их темпы экономического роста, за принятые ими риски, - заявила она. - Мы придерживается конструктивных взглядов и хотим положить конец кризису. Но не любыми методами".

Представители Финляндии не согласны с принятым на саммите ЕС решением использовать Европейский стабилизационный механизм для выкупа облигаций периферийных стран. Хельсинки намерены в ближайшее время начать переговоры с Мадридом о предоставлении гарантий по средствам, предоставленным в рамках программы рекапитализации испанского банковского сектора.