В те наивные дни, когда никто не знал, что такое "субстандартный", а
мысль о том, что состояние банка Lehman Brothers может оказаться
критичным, показалась бы забавной, замедление инфляции обычно означало,
что валюта данной страны падает.
До "количественного смягчения", когда традиционная денежно-кредитная политика, казалось, работала как волшебная палочка, снижение инфляции просто означало, что центральный банк понизит процентные ставки в попытке подстегнуть отстающий рост экономики. Все это хорошо, но понижение ставок означает, что зарубежные инвесторы будут менее заинтересованы в держании гособлигаций страны или вкладывать деньги в ее банки. В результате валюта падает. Все очень просто.
Однако в наше время, когда мир поразил кризис, новости о том, что инфляция потребительских цен в Великобритании замедлилась по сравнению с тем, что было два с половиной года назад, на самом деле может оказать благоприятное влияние на фунт, считает Кит Джакс, глава валютно-аналитического департамента Societe Generale.
Поскольку традиционная политика достигла своих пределов, процентные ставки вряд ли будут меняться. Они остановились на рекордном минимуме 0,5% с марта 2009 года.
Но "данные по инфляции Великобритании благоприятны для инвесторов, ставящих на рост фунта, хотя это не очевидно с первого взгляда", - пишет Джакс.
Все более капризная коалиция в Лондоне старается навязать масштабный план жесткой экономии для испытывающего трудности государства. Тезис Джакса состоит в том, что повышение покупательной способности, обеспеченное снижением инфляции, будет действовать для экономики как противовес в отношении постепенного истощения государственных финансов.
"Снижение инфляции в Великобритании адекватно повышению темпов роста располагаемых доходов, а ослабление покупательной способности вредит этому восстановлению даже больше, чем налогово-бюджетная политика. Я приветствую снижение инфляции и ожидаю, что очень медленное восстановление фунта продолжится", - пишет Джакс.
В этом, несомненно, есть рациональное зерно. Но, по крайней мере, до сих пор, фунт на это почти не обращал внимания. Пара доллар США/британский фунт почти не сдвинулась с места после публикации индекса потребительских цен /CPI/ во вторник. Хотя фунт выиграл против евро и других валют. Но маловероятно, что этому способствовали данные по инфляции Великобритании.
Тем не менее, все рынки, естественно, были сосредоточены на том, что скажет Бен Бернанке, председатель Федеральной резервной системы /ФРС/, в своем выступлении в Конгрессе США. В среду ситуация повторится. И когда мы оценим его выступление, то рынки обратятся к другим темам.
Но, по крайней мере, SocGen придерживается своего прогноза, согласно которому фунт будет расти.
До "количественного смягчения", когда традиционная денежно-кредитная политика, казалось, работала как волшебная палочка, снижение инфляции просто означало, что центральный банк понизит процентные ставки в попытке подстегнуть отстающий рост экономики. Все это хорошо, но понижение ставок означает, что зарубежные инвесторы будут менее заинтересованы в держании гособлигаций страны или вкладывать деньги в ее банки. В результате валюта падает. Все очень просто.
Однако в наше время, когда мир поразил кризис, новости о том, что инфляция потребительских цен в Великобритании замедлилась по сравнению с тем, что было два с половиной года назад, на самом деле может оказать благоприятное влияние на фунт, считает Кит Джакс, глава валютно-аналитического департамента Societe Generale.
Поскольку традиционная политика достигла своих пределов, процентные ставки вряд ли будут меняться. Они остановились на рекордном минимуме 0,5% с марта 2009 года.
Но "данные по инфляции Великобритании благоприятны для инвесторов, ставящих на рост фунта, хотя это не очевидно с первого взгляда", - пишет Джакс.
Все более капризная коалиция в Лондоне старается навязать масштабный план жесткой экономии для испытывающего трудности государства. Тезис Джакса состоит в том, что повышение покупательной способности, обеспеченное снижением инфляции, будет действовать для экономики как противовес в отношении постепенного истощения государственных финансов.
"Снижение инфляции в Великобритании адекватно повышению темпов роста располагаемых доходов, а ослабление покупательной способности вредит этому восстановлению даже больше, чем налогово-бюджетная политика. Я приветствую снижение инфляции и ожидаю, что очень медленное восстановление фунта продолжится", - пишет Джакс.
В этом, несомненно, есть рациональное зерно. Но, по крайней мере, до сих пор, фунт на это почти не обращал внимания. Пара доллар США/британский фунт почти не сдвинулась с места после публикации индекса потребительских цен /CPI/ во вторник. Хотя фунт выиграл против евро и других валют. Но маловероятно, что этому способствовали данные по инфляции Великобритании.
Тем не менее, все рынки, естественно, были сосредоточены на том, что скажет Бен Бернанке, председатель Федеральной резервной системы /ФРС/, в своем выступлении в Конгрессе США. В среду ситуация повторится. И когда мы оценим его выступление, то рынки обратятся к другим темам.
Но, по крайней мере, SocGen придерживается своего прогноза, согласно которому фунт будет расти.
Комментариев нет:
Отправить комментарий